Два документа, два питања. Студија изводљивости пита да ли пројекат треба радити и како. Анализа трошкова и користи (цост-бенефит) пита да ли је пројекат користан и за друштво, не само за инвеститора. Прије израде од примаоца документа (банка, развојни фонд, програм ЕУ, инвеститор) тражите писани списак шта мора да садржи.
Ажурирано: 11.11.2026. Методолошке тврдње прате Водич Европске комисије за анализу трошкова и користи; извори су на крају текста и провјерени су 11. новембра 2026.
1. Поређење докумената
- Студија изводљивости. Чему служи: одговара на питање да ли је пројекат изводљив прије него што се у њега уложи. Шта садржи (по Водичу Европске комисије): анализу потражње, анализу опција, локацију, техничко рјешење, процјену трошкова и временски план, уз разматрање животне средине. Ко је тражи: кад је тражи позив или финансијер.
- Анализа трошкова и користи (цост-бенефит). Чему служи: пореди све трошкове и користи пројекта изражене у новцу, и оне које не пролазе кроз касу инвеститора. Ко је тражи: за велике пројекте из европских структурних и инвестиционих фондова за период 2014-2020 била је обавезна; иначе кад то пропише позив или програм. Шта садржи: финансијску анализу, економску анализу, нето садашњу вриједност, интерну стопу приноса и процјену ризика.
- Бизнис план за кредит. О томе пише текст о бизнис плану за кредит Развојне банке; овдје га не препричавамо.
2. Финансијска и економска анализа
Два угла, један пројекат. Финансијска анализа гледа из угла инвеститора: колико новца улази и излази, и да ли пројекат сам покрива своје трошкове. Водич Европске комисије користи је, између осталог, да покаже да ли пројекту треба суфинансирање. Економска анализа гледа из угла друштва: да ли је пројекат пожељан са друштвено-економског становишта, укључујући користи које инвеститор не наплаћује.
Показатељи у обје анализе:
- Нето садашња вриједност (FNPV у финансијској, ENPV у економској анализи). Будући новчани токови сведени на данашњу вриједност дисконтном стопом.
- Интерна стопа приноса (FRR, ERR). Стопа при којој је нето садашња вриједност једнака нули.
- Дисконтна стопа. Њену вриједност не бира аутор по слободној оцјени: Водич Европске комисије даје референтну стопу, а држава чланица може прописати другу уз образложење. Овдје је не наводимо.
Анализа осјетљивости је дио процјене ризика, посљедњег корака: провјера колико се резултат мијења кад се кључна претпоставка промијени.
Водич Европске комисије описује анализу трошкова и користи у седам корака: опис контекста, циљеви, идентификација пројекта, техничка изводљивост и одрживост са анализом потражње и опција, финансијска анализа, економска анализа и процјена ризика. У Водичу је техничка изводљивост четврти корак анализе, али није формални дио анализе трошкова и користи: њени резултати се сажето преносе у извјештај, а студија изводљивости остаје посебан документ. Зато се два документа надовезују.
3. Када вам треба који
- Тражите кредит банке или Развојне банке. Прочитајте документацију за аплицирање изабране кредитне линије прије писања; Развојна банка објављује Приручник за израду инвестиционих пројеката. Погледајте бизнис план на страни Капитал и алат са списком докумената.
- Пријављујете се на позив ЕУ. Оно што пише позив. Ако позив тражи анализу трошкова и користи или студију изводљивости, она иде уз пријаву; ако не тражи, не пишите је унапријед. Обрачун властитог учешћа је посебан корак, описан у тексту о суфинансирању ЕУ гранта; више о позивима на страни ЕУ фондови.
- Инвеститор или партнер улази у пројекат. Студија изводљивости са финансијским моделом, у облику који инвеститор може да провјери. Преглед на страни Капитал.
- Нисте сигурни да ли пројекат треба радити. Почните од студије изводљивости.
4. Шта провјерити прије израде
- Ко је прималац документа и да ли је његов списак садржаја писан: банка, фонд или позив.
- Коју методологију и коју дисконтну стопу прималац задаје, ако их задаје. Ако их не задаје, договорите избор и напишите га у документу.
- Да ли свака претпоставка у моделу има извор. Претпоставка без извора је процјена.
- Који период пројекције и који сценарији се траже, укључујући неповољан.
На овом сајту радимо студије изводљивости и анализе трошкова и користи. Ако имате конкретан пројекат, пошаљите нам га преко контакт стране; обим, рок и цијену пишемо у одговору, прије почетка рада.
Најчешћа питања
Шта тражити од примаоца документа прије израде?
Писани списак шта документ мора да садржи. Од банке, фонда или позива тражите га прије израде, заједно са методологијом и дисконтном стопом ако их задају, јер се документ пише за онога коме се предаје.
Када је цост-бенефит анализа обавезна?
Зависи од извора финансирања, програма и позива, па општи одговор не постоји. Водич Европске комисије из 2014. био је обавезан за велике пројекте из европских структурних и инвестиционих фондова за период 2014-2020. За конкретан позив или кредит провјерите шта пише у позиву или у документацији за аплицирање.
Гдје Развојна банка објављује документацију за аплицирање?
На страни кредитне линије постоји одјељак "Документација за аплицирање" који води на заједничку страну потребне документације на rb.me. Тамо је и Приручник за израду инвестиционих пројеката. Прочитајте их прије писања документа. Детаљније у тексту о бизнис плану за кредит Развојне банке.
Шта је анализа осјетљивости и зашто је траже?
Анализа осјетљивости показује како се резултат (на примјер нето садашња вриједност) мијења кад се кључна претпоставка промијени: цијена, обим продаје, трошак улагања. Анализа осјетљивости је дио процјене ризика, која је посебан, посљедњи корак у структури коју прати Водич Европске комисије.
Колико траје израда?
Зависи од обима пројекта и од тога колико података је већ спремно. Рок и цијену пишемо у одговору на упит, послије процјене обима, прије почетка рада.