Kapital, restrukturiranje i strateški konsalting
Kad treba broj koji uvjerava banku, investitora ili upravu - taj broj radimo mi. Biznis planovi sa modelom koji se brani pred kreditnim odborom CKB, NLB, Hipotekarne, Erste, AdrioticBank, Lovćen banke, ProCredit. M&A pripreme sa memorandumom koji ne mora da se prepravlja. Acting CEO i Acting CFO mandati u kompanijama koje rastu brže nego što stiže struktura. Restrukturiranje za one koji moraju da se izvuku iz problema. Strateški retainer za one koji žele tihu glavu pored sebe na duže staze. Sve sa jednim pravilom - bez kreativnog računovodstva. Brojevi koji prolaze due diligence. Tipični klijenti: porodična firma 2-50M EUR prihoda koja prelazi u drugu generaciju, kompanija koja traži EBRD/IDF/CKB/EIB kredit do 5M EUR, strateški investitor koji ulazi u CG turistički, hospitality ili industrijski objekat, firma sa dospjelim obavezama 500K-5M EUR i blokiranim računima, MSP u rastu koji prelazi iz porodičnog modela u korporativnu strukturu, strani investitor iz DACH, GCC ili kineskog tržišta koji traži lokalnu strukturu. Standardi: bankarski kreditni odbori CKB, NLB, Hipotekarna, Erste, AdrioticBank, Lovćen banka, ProCredit; investicioni odbori EBRD-a, IDF-a, IFC-a, KfW-a, EIB-a; M&A standardi po LBO/PE praksi DACH i EU; LMA (Loan Market Association) za sindicirane kredite; ICMA (International Capital Market Association) za hartije od vrijednosti gdje relevantno. Geografski Adria region (CG, SRB, BIH, HR, SLO, AL) primarni teren, sa EU mandatima kroz Sphere Consulting i Bartholdi partnere. Ključne riječi pretrage koje pokrivamo: biznis plan banka Crna Gora, M&A advisory Adria region, Acting CFO Podgorica, restrukturiranje kompanije CG, EBRD kredit Crna Gora, IDF aplikacija MSP, strateški konsalting porodična firma, EU subvencija pripreme, capital advisory Western Balkans, investicijski memorandum za PE fond.
Šta dobijaš
- Biznis plan koji banka i kreditni odbor prihvataju iz prve - bez ping-ponga prepravki
- Memorandum za M&A koji ne pada na unakrsnoj provjeri investitora - pretpostavke sa izvorima u dokumentu
- Acting CEO/CFO sa potpisom - ne savjet sa strane, odluke pod tvojim brendom, odgovornost pred bordom
- Plan restrukturiranja sa pregovorima koji su već vođeni - direktni kontakti u rizičnim odjeljenjima banaka
- Strateški retainer - tihi advajzer koji vidi rupe prije nego što propustiš ročište ili pregovor
- Investicioni elaborat po EBRD/IDF/CKB/KfW standardu - bankarski jezik, ne marketing parole
- Mreža regionalnih i međunarodnih investitora kroz Sphere i Bartholdi - PE fondovi DACH/SEE/Western Balkans
- Pravna struktura M&A transakcije usklađena sa kineskim, GCC i EU regulativama - sve unutar jedne kuće
Šta konkretno radimo
Biznis planovi i projektno finansiranje
Cjelovit model - pretpostavke, prognoze, scenariji baseline/optimistic/downside. Investicioni elaborat 40-150 strana. Cash flow projekcije po mjesecima 3-5 godina. Dokumentacija za bankarski kreditni odbor po CKB / EBRD / IDF / IFC / KfW / EIB standardu. IRR, NPV, payback, DSCR (Debt Service Coverage Ratio), LLCR, gearing ratio, interest coverage. Tabela osjetljivosti sa minimum 5 ključnih varijabli i Monte Carlo simulacija gdje je relevantno. Pretpostavke se brane - svaka brojka ima izvor citiran u modelu (NBS statistika, MONSTAT, IMF projekcije, Eurostat, sektorske studije).
M&A pripreme i investitor matching
Prodaja firme: priprema, teaser, IM (information memorandum 30-80 strana), lista zainteresovanih, NDA, due diligence room sa virtuelnim setup-om (Intralinks/DealRoom/SS&C), Q&A management, pregovori. Kupovina: target screening, valuation (DCF + multipli + LBO model gdje relevantno), struktura transakcije (share deal vs asset deal, earn-out, vendor financing), SPA, R&W osiguranje. Strana lično vode partneri Schule, ne junior konsultanti. Tipično mandati 6-18 mjeseci od kick-off do zatvaranja. Pristup PE fondovima u DACH i SEE regionu kroz Bartholdi i Sphere - Innova Capital, Mid Europa Partners, BlueOrchard, BlackPeak Capital.
Acting CEO i Acting CFO
Privremena ili duga uloga u kompaniji koja prolazi prelaz - generacijski, akvizicioni, krizni, transformacioni. Potpis pod ugovorima, prisustvo na board sastancima, odgovornost prema vlasnicima i regulatorima (CBCG, Komisija za hartije od vrijednosti, Poreska uprava). Tipično 3-12 mjeseci. Acting CFO mandati u privatnoj kompaniji rastu kompaniju do nivoa kada interni CFO postaje opravdan trošak - mi pravimo i otpuštanje sebi, sa hand-over period 30-60 dana.
Kontroling i vođenje projekata
Mjesečni izvještaji za vlasnika u formatu koji nije računovodstveni - biznis jezik, ne bilansno-PnL kod. Praćenje budžeta, otklon analiza, korektivne mjere. KPI dashboard po odjeljenju sa vizuelizacijom u Power BI ili Tableau. Vođenje strateških projekata gdje interni tim nema kapacitet ili objektivnost. Tipično CRM implementacija, ERP zamjena (Pantheon, Synergy, Calculus, SAP B1, Microsoft Dynamics), ulazak u novo tržište, restrukturiranje funkcija.
Restrukturiranje i krizni menadžment
Kompanija sa dospjelim obavezama, blokiranim računima, povjeriocima koji se zatvaraju, dobavljačima koji traže gotovinu. Plan reprograma, pregovori sa bankama (CKB, NLB, Hipotekarna, Erste, AdrioticBank, Lovćen, ProCredit), predstečaj, stečaj. Mreža odbrane prije nego što izgubiš operativnu kontrolu. Devet uspješno izvedenih restrukturacija u zadnjih 5 godina. Saradnja sa stečajnim upravnicima registrovanim kod Ministarstva pravde CG. Sprečavanje blokade računa kroz preventivni reprogram u 30 dana.
Strateški retainer
Mjesečni paket - 8h ili 16h. Konsultacije, pregled odluka, prisustvo na ključnim sastancima, brifing za vlasnika svake nedjelje. Tipično za vlasnike koji nemaju saradnika na svom nivou unutar kompanije - porodična firma sa jednim vlasnikom, MSP gdje vlasnik nosi sve, profesionalna firma (advokati, ljekari, arhitekte) sa rastom u biznis dimenziju. Retainer pokriva i krizne intervencije - kad nešto ide loše, ne čekaš sljedeću sedmicu.
Investicijska procjena i sklap kapitala
Strana koja traži kapital ili koja ulaže - pregled prilike, riziko analiza, struktura. Equity, mezzanine, dug, konvertibilni instrumenti, SAFE noti, kombinacije. Mreža lokalnih i regionalnih investitora kroz Sphere Consulting saradnju. Pristup EBRD Small Business Initiative, IDF kreditnoj liniji, IFC za veće mandate, KfW DEG za razvojne projekte. Strukturiranje kineskog kapitala kroz MENHU brend gdje relevantno.
Reorganizacija menadžmenta
Zamjena CFO-a, postavljanje finansijskog kontrolora, redefinisanje izvještajne strukture. Bez prekida operativa. Mentorisanje internog tima nakon prelaza. Definisanje KPI-eva po odjeljenju (Sales, Operations, Finance, HR), postavljanje sistema mjesečnog reportinga (P&L, Cash Flow, KPIs, OKRs), izbor ERP/računovodstvenog softvera (Pantheon, Synergy, Calculus, SAP B1, Microsoft Dynamics 365). Strukturiranje rasta iz porodičnog modela u korporativni.
ESG strategija i sustainability izvještavanje
EU CSRD direktiva (Corporate Sustainability Reporting Directive) usklađenost za kompanije sa pristupom EU tržištu. ESG due diligence za PE fondove i strateške investitore. SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) usklađenost za finansijske institucije. GHG protokol Scope 1/2/3 mjerenje, ESRS izvještavanje (European Sustainability Reporting Standards), TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures) framework primjena.
Kreditna fascikla i bankarska komunikacija
Priprema kompletne kreditne dokumentacije za banke u CG i regionu. Pravni status, finansijski izvještaji, projekcije, kolaterali, garancije, due diligence kupaca i dobavljača. Komunikacija sa rizičnim odjeljenjima CKB, NLB, Hipotekarne, Erste, AdrioticBank. Pregovori o uslovima (kamata, valuta, rok, grace period, kovenanti). Standardno mandati 4-12 nedjelja od kick-off do potpisa kredita.
Investicioni odbor i governance
Postavljanje board strukture, definisanje poslovnika, izbor non-executive direktora. Audit committee, risk committee, compensation committee. Quarterly board pack format po Big4 PE praksi. Šablon za board minutes po IFRS principima. Strukturisanje shareholder agreementa za multi-vlasničke firme - drag-along, tag-along, ROFR, lock-up period, founder vesting.
Equity stories i pitch deckovi
Za rast firme koje idu u Series A/B/C fundraise. 12-18 slajdova investitorska prezentacija sa narativom, projekcijama, valuacijom i ask-om. Saradnja sa dizajn timom za vizuelni nivo investitora. Rehearsal pitch sa Q&A coaching-om - tipično 4-6 ciklusa korekcije prije live demo-a. Specijalizacija za fintech, AI, EV/charging, prefab, smart city sektore gdje imamo industrijsku dubinu.
Cash management i treasury optimization
Strukturiranje upravljanja gotovinom za firme sa multi-banking pozicijama, valutnom izloženošću ili sezonskim cash flow ciklusima. Cash pooling (notional, target balance, zero balance), hedging FX i kamatnih rizika sa lokalnim bankama, optimizacija obrtnog kapitala (DSO, DPO, DIO target levels), treasury policy framework. Tipično firmama 5-50M EUR prihoda gdje cash sit on account neefikasno ili kratkoročni FX izloženosti ugrožavaju marginu.
Akvizicije imovine vs. akcija (asset vs. share deal)
Strukturiranje akvizicije po optimalnoj poreznoj i pravnoj logici. Asset deal - kupac uzima samo birane aktive bez nasleđenih obaveza, ali sa višim porezom na prodaju imovine (PDV, kapitalni dobitak). Share deal - kupac preuzima cijeli pravni entitet sa svim aktivama i obavezama, brži postupak, ali sa rizikom skrivenih obaveza i porezkih izloženosti. Analiziramo trade-off za svaki konkretan slučaj, sa simulacijom porezkog tereta i pravnog rizika. Carve-out struktura kad treba izvojiti samo dio biznisa.
Strategija exit-a (IPO, trade sale, secondary)
Plan izlaza za vlasnike koji 3-7 godina unaprijed pripremaju prodaju. IPO put - listing na Beogradskoj berzi (BELEX), Ljubljanskoj berzi (LJSE), Frankfurtu (FSE) - sa pretkapitalizacijom, governance reformom i auditom IFRS-a. Trade sale - strateški kupac iz industrije, fokus na sinergije i premium za control. Secondary - prodaja PE fondu, fokus na cash flow i management retention. Najveće mandate gdje istovremeno pratimo 2-3 paralelne staze do exit-a sa kompetitivnim procesom.
Family office i sukcesija
Strukturiranje porodičnog kapitala za prelaz na drugu i treću generaciju. Family Constitution dokument, family council struktura, vlasnička podjela kroz holding (osnivanje SPV-a u CG ili Holding/Cyprus/Malta), governance framework za porodični biznis (independent directors, family employment policy, dividend policy), philanthropy i private foundations. Tipično za porodice sa neto vrijednošću 5-100M EUR sa multi-generacijskim horizontom. Saradnja sa međunarodnim partnerima za prekograničnu sukcesiju (Bartholdi, EU advokati, Cyprus/Malta family offices).
Distresovana sredstva (NPL portfolio)
Akvizicija i upravljanje portfeljima nekvalitetnih kredita (Non-Performing Loans) od banaka. DD NPL portfelja sa segmentacijom po collateral type, geographic concentration, debtor profile. Procjena recovery rate-a i ROI projekcije. Strukturiranje servisera (in-house vs outsourced), pravna naplata kroz sudske postupke, restrukturiranje sa dužnikom, dispozicija collaterala (real estate, equipment, equity). Saradnja sa specijalizovanim NPL fondovima u EU (B2Holding, EOS Group, intrum).
Kako radimo
- Mandat - 60-90 minuta. Vlasnik, finansijski izvještaji zadnje 3 godine, problem koji se rješava. NDA potpis prije ulaska u materijale. Identifikujemo da li si naš tip mandata - ako nisi, preporučujemo kolegu (čak i konkurenta) koji više odgovara.
- Plan i cijena - U roku od 5 radnih dana: opseg mandata, vremenski plan, paket cijene. Fiksno ili kombinacija fiksno + success fee. Bez naplate po satu. Sve napisano u predlogu mandata 5-10 strana koji potpisuješ prije nego što počnemo.
- Izvršenje - Sedmični sastanak sa vlasnikom (60 min). Skraćeni izvještaj po mjesecima u formatu vlasnika, ne računovodstveno. Sve odluke vlasnik potpisuje, mi pripremamo materijal i preporuku. Pristup nama 24/7 za hitne odluke.
- Predaja - Konačni dokument ili završen prelaz. Brifing internom timu 60-90 min. Period stabilizacije 30-90 dana po dogovoru - ostajemo dostupni za pitanja bez dodatne naplate. Većina klijenata ostaje na retaineru nakon zatvaranja mandata.
Cijena
Cijena se definiše nakon razgovora i procjene obima. Biznis plan od 4.500 EUR. M&A mandat od 25.000 EUR + success fee. Acting CFO od 3.500 EUR mjesečno. Strateški retainer od 1.500 EUR mjesečno. Bez sata-po-sata, bez skrivenih troškova.
Zašto Schule
20 godina iskustva
Radovan i Kristina zajedno donose 20 godina rada u ekonomskom konsaltingu, sudskoj ekspertizi i operativnom vođenju kompanija. Nismo akademski konsultanti - sami smo vodili firme, prošli krize, zatvarali transakcije.
Bankarski jezik, ne marketing
Naši biznis planovi pišu se za audience kreditnog odbora, ne za office stol. Pretpostavke se citiraju iz izvora (NBS statistika, MONSTAT, IMF projekcije, sektorske studije). Banka pita 'odakle ovo?' - dobija odgovor u istom dokumentu.
Pristup investitorima
Mreža regionalnih i međunarodnih investitora kroz Sphere Consulting (Sarajevo-Beograd-Zagreb) i Bartholdi Labs (Brisel-Frankfurt-Beč). EBRD Small Business Initiative direktan kontakt. IDF, IFC, KfW mandati kroz partnersku mrežu.
Acting mandati sa potpisom
Acting CFO i CEO nisu savjet sa strane. Potpisujemo ugovore u tvoje ime, sjedimo u bordu, branimo odluke pred regulatorima i investitorima. Profesionalna odgovornost je naša, ne tvoja.
Restrukturiranje sa rezultatima
Devet uspješno izvedenih restrukturacija u zadnjih 5 godina. Reprogrami sa CKB, NLB, Hipotekarnom, Erste. Pregovori sa povjeriocima sa direktnim kontaktima u rizičnim odjeljenjima. Stečaj kao posljednja opcija, ne prva.
Pod jednim krovom
Vještak za ekonomiju, ovlašćeni procjenitelj, ovlašćeni računovođa, sistemski kouč - sve u istom timu. M&A koji uključuje sudski spor sa starim partnerom - vodimo i sporenje i transakciju. Bez koordinacije između firmi.
Pravni partneri u 12+ zemalja
Bartholdi (EU), BOLV (8 kineskih provincija), partner advokatske kancelarije u CG, SRB, BIH, HR. Pravna struktura transakcije usklađena sa lokalnim i međunarodnim pravom. Tvoj advokat dobija nas kao saradnika, ne konkurenta.
Pitanja o kapitalu
- Koliko traje izrada biznis plana?
- Standardno 3-5 nedjelja od kick-off do final draft. Pod pritiskom (bankarski rok, due diligence deadline) 2 nedjelje sa parallel team-om. Cijena ista - vremenski pritisak ne mijenja kvalitet. Skraćena verzija (20 strana) za interno odlučivanje 7-10 dana. Investicioni memorandum za PE fond 4-6 nedjelja sa virtuelnim data room setup-om.
- Šta razlikuje vaš biznis plan?
- Pretpostavke se brane - svaka brojka ima izvor (NBS, MONSTAT, IMF, Eurostat, sektorske studije IHS Markit, Frost & Sullivan, EUI sektorski izvještaji). Banka pita 'odakle ovo?' i dobija odgovor u istom dokumentu. Pravi se za audience banke i kreditnog odbora, ne za office stol. Standardi CKB/EBRD/IDF/KfW/EIB eksplicitno citirani. Senzitivna analiza sa minimum 5 ključnih varijabli i scenario stress test.
- Vodite li M&A do zatvaranja?
- Da. Od mandata do potpisa SPA i closing-a. Pravnu stranu vodi partner advokatska kancelarija sa kojom sarađujemo (Karadžić, Vukmir, Bojić-Vučković u regionu; Karanović & Partners za prekograničnu komponentu), finansijsko-poreznu i strukturalnu mi. Tipično 6-18 mjeseci od kick-off do closinga, sa milestone payments i success fee strukturom.
- Acting CFO - koliko košta?
- Od 3.500 EUR mjesečno za firme do 10 zaposlenih. Tipično 3-12 mjeseci. Period predaje internom CFO-u uračunat u cijenu sa hand-over period 30-60 dana. Veće firme (50+ zaposlenih, prihod 5M+ EUR) tipično 6.500-9.500 EUR mjesečno sa odgovornošću prema bordu i regulatorima. Najveći mandati 12-18K EUR mjesečno za kompanije u akviziciji ili restrukturiranju.
- Možete li nas spasiti od stečaja?
- Često. Što ranije dolazite to više opcija. Posljednji trenutak - i tada ima rješenja, ali skupljih i sa manjim izborom. Nikad ne lažemo o šansi. Devet uspješno izvedenih restrukturacija u zadnjih 5 godina sa zadržanim vlasništvom. Sprečavanje blokade računa kroz preventivni reprogram u 30 dana je najjeftiniji put - kasnije svaka nedjelja košta 5-15K EUR u erodiranoj vrijednosti.
- Da li imate kontakte sa EBRD-om i IDF-om?
- Da. Direktni kontakt u EBRD CG Small Business Initiative i u IDF kreditnom odjeljenju u Podgorici. Pratimo klijenta od pripreme materijala do potpisa kreditnog ugovora. Tipično 4-9 mjeseci od kick-off do isplate prve tranše. EBRD Advisory Services subvencionira do 75% naših konsultantskih usluga za eligibilne MSP-e - direktna ušteda za klijenta.
- Šta je razlika između Acting CFO i konsultanta?
- Acting CFO potpisuje ugovore u tvoje ime, sjedi u bordu, snosi profesionalnu odgovornost prema regulatorima (CBCG, Poreska, Komisija za hartije od vrijednosti). Konsultant savjetuje sa strane, bez potpisa, bez odgovornosti. Acting mandat je za firme koje moraju imati CFO funkciju ali nisu spremne da zaposle eksternog senior kandidata - tipično porodične firme u prelazu ili kompanije u rastu prije IPO ili velike akvizicije.
- Koliko klijenata istovremeno možete da vodite?
- Acting mandati: maksimalno 3 paralelno. Strateški retainer: maksimalno 12. M&A mandati: maksimalno 4 aktivna. Biznis planovi: paralelno 6-8. Ako smo puni, kažemo to direktno i upućujemo na partnera - Sphere Consulting u Sarajevu ili Bartholdi u Briselu. Bolje je upućivanje kvalitetnom partneru nego razrijeđena pažnja na tvojoj kompaniji.
- Da li radite valuaciju za interno odlučivanje (bez prodaje)?
- Da. Procjena vrijednosti firme za interne svrhe - generacijski prelaz, partnerska podjela, sticanje opcionog prava (ESOP), nabavka dodatnog kapitala, refinansiranje. Po RICS/IVS standardima sa DCF i multipl pristupom. Tipično 4-8 nedjelja od kick-off do final report. Cijena 6.500-18.000 EUR zavisno od složenosti i veličine firme.
- Šta je success fee i kako se računa?
- Success fee je dio naknade vezan za rezultat - tipično 1-3% transakcijske vrijednosti za M&A mandate, 2-5% odobrenog kredita za bankarsko finansiranje, fiksni iznos za EBRD/IDF subvencije. Plaća se pri closing-u ili odobrenju, ne unaprijed. Fiksni dio (retainer) pokriva osnovni rad bez obzira na ishod - ako transakcija padne, fiksni dio ostaje, success fee ne ide.
- Kako sarađujete sa našim advokatima i računovođama?
- Mi vodimo finansijsko-strukturalnu i strateški-operativnu komponentu, vaši advokati pravnu, vaš računovodstveni biro tekuću knjigovodstvenu. Bez dupliranja, bez stupanja u njihov posao. Sedmični check-in sa svim stranama kad mandat aktivan, jedinstvena radna platforma (najčešće Notion ili Google Workspace) za sve verzije dokumenata. Kad imamo svog preferiranog partnera u advokatskoj kancelariji (Karadžić & Partners, Karanović & Partners, BDK Advokati) - preporučujemo, ali odluka je vaša.
- Šta klijent treba da pripremi prije razgovora?
- Za biznis plan: kratak opis biznisa (1 stranica), finansijski izvještaji 2-3 godine, organizaciona struktura, lista top 5 kupaca i dobavljača. Za M&A: vaša ambicija (prodaja vlasnika, sticanje investitora, akvizicija konkurenta), valuation očekivanje (raspon), timeline (3-12-24 mjeseca). Za Acting CFO: trenutni problemi finansijske funkcije, top 3 prioriteta vlasnika, postojeći ERP/računovodstveni sistem. Za restrukturiranje: lista povjerilaca sa iznosima, dospjelih obaveza, stanje računa.
- Format isporuke za biznis planove i M&A memorandume?
- Biznis plan: PDF nalaz 40-150 strana sa pasusima koji se može citirati i Excel model koji se može mijenjati. Investment Memorandum (IM): 30-80 strana, PDF za distribuciju potencijalnim investitorima + Excel sa detaljnim financijskim modelom (3-statement projections, valuation, sensitivities). Pitch deck: PowerPoint/Google Slides 12-18 slajdova. Sve isporuke u dvije jezičke verzije po dogovoru (sa preferiranom kombinacijom srpski + engleski za većinu mandata, dodatno mandarin/njemački/ruski po potrebi).
- Confidentiality, NDA i compliance praksa?
- NDA potpisujemo prije svakog mandata sa 5-godišnjom obavezom povjerljivosti. Za M&A virtuelni data room (Intralinks, DealRoom, SS&C) sa granular access controlima i watermarking-om svih dokumenata. Anti-bribery & corruption (ABC) compliance u svim mandatima - odbijamo poslove koji bi izložili nas ili klijenta ozbiljnim regulatornim rizicima. Sankcije screening prije pristanka na mandat (US OFAC, EU CFSP, UN sankcijska lista) - ne radimo sa sankcionisanim entitetima ni preko posrednika.
- Da li primate hitne (rush) restrukturacije ili Acting CFO mandate?
- Da. Restrukturiranje pod time pressure-om (blokada računa, povjerioci na vratima) primamo u 48 sati od prvog kontakta. Rush premium nije iznosa već fokusa - mi obustavljamo druge mandate da bismo se posvetili krizi. Acting CFO mandat u urgent slučaju (CFO ostavka, otkaz, smrt) možemo da pokrenemo u 7-14 dana sa Schule partnerom kao prelaznim potpisom. Najveći rush koji smo radili: stabilizacija likvidnosti firme sa 4.2M EUR dospjelih obaveza u 11 dana.
Kompanija ti traži struktura?
Pošalji nam pasus - koji segment, koji rok, ko su uključeni. Vraćamo se u 24 sata.
Ostale vertikale:
Schule d.o.o. · Kralja Nikole 12, 81000 Podgorica, Crna Gora · office@schule.co.me · +382 67 338 777